El decreto deja lo esencial en manos de un Acuerdo del Consejo de Ministros todavía pendiente, que concretará beneficiarios, límites, características e importe inicial. Hasta entonces, no sabemos si habrá límites de renta o de precio de la vivienda, cuál será el alcance exacto del concepto de primera vivienda ni cómo se solicitará el préstamo.
Las subidas de los productos energéticos y los carburantes, alimentadas por la tensión en Oriente Medio, han empujado la inflación de agosto y septiembre hacia arriba. Con los precios desbocados, el BCE sube tipos para enfriar la economía; con los tipos al alza, el euríbor sube; y con el euríbor al alza, se encarece la financiación de familias y empresas, que trasladan costes allá donde pueden
Entre enero y julio se han inscrito 303.999 hipotecas, un 5,4% más que en el mismo periodo de 2025, así que el año sigue en positivo. Pero julio compara con un julio de 2025 que había crecido un 10,8% hasta máximos desde 2010, y además las operaciones que se registran ahora responden a procesos iniciados al menos dos meses antes. Dicho de otro modo: la estadística todavía no recoge del todo el nuevo endurecimiento monetario. El frenazo que asoma en julio es, probablemente, solo el principio.
Detrás del movimiento hay dos frentes que se están retroalimentando. Por un lado, el incendio que arrastra la deuda pública en los mercados, con los intereses de los bonos al alza. Por otro, la escalada de los precios energéticos, que añade presión adicional sobre esos mismos bonos al anticipar más inflación.
La recuperación de las hipotecas mixtas responde a una combinación muy concreta de factores: el repunte del euríbor, el encarecimiento de las fijas y unas condiciones iniciales más competitivas. Pero no existe la hipoteca perfecta ni universal, por mucho que algunos comerciales bancarios lo vendan así. La elección depende de hacia dónde crean los compradores que van los tipos, de su capacidad económica real y de cuánto tiempo piensen mantener el préstamo.
La intención declarada es poner en el mercado viviendas cuyo precio sea compatible con los salarios medios españoles, en un contexto en el que la escasez de oferta y el encarecimiento del suelo y de la construcción llevan años estrangulando la formación de nuevos hogares.
El importe medio de las hipotecas sobre viviendas se situó en 178.365 euros, un 6,0% más que un año antes. El capital total prestado para financiar la compra de vivienda alcanzó los 8.188,2 millones de euros en el mes, un 17,5% más, mientras que en el acumulado del semestre ese importe medio crece un 9,8%.
Con todos estos ingredientes sobre la mesa —guerra, energía cara, inflación persistente y una deuda estadounidense que empieza a inquietar a medio mundo—, todo apunta a que el Euríbor no ha terminado su recorrido al alza. Si el BCE cumple con lo que el mercado ya da por hecho y sube tipos en septiembre, el índice hipotecario debería seguir escalando en los últimos meses del año, con el consiguiente disgusto para quienes tengan revisión de hipoteca a la vuelta de la esquina.
El euríbor empezó a repuntar en marzo, justo cuando estalló el conflicto bélico en Oriente Medio, arrastrando consigo el precio de la energía y, con él, la inflación. La guerra forzó al BCE a anunciar el pasado 11 de junio la primera subida de tipos en la eurozona en casi tres años, dejando el precio del dinero en el 2,25%. El euríbor, que siempre se adelanta a las decisiones del organismo presidido por Christine Lagarde, ya está descontando que esa subida no será la última.
Lo que sí resulta revelador es la conexión con la compraventa de viviendas, que lleva cinco meses consecutivos cayendo y que en mayo registró un desplome del 7,3%, el más pronunciado en dos años. Durante meses, las hipotecas parecían inmunes a esa caída, sostenidas por operaciones que se cerraban con retraso respecto a las compraventas. Ahora, por fin, ambos indicadores empiezan a moverse en la misma dirección.
