{"id":52735,"date":"2025-08-22T21:20:55","date_gmt":"2025-08-22T19:20:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.aquimicasa.net\/blog\/?p=52735"},"modified":"2025-08-22T21:24:24","modified_gmt":"2025-08-22T19:24:24","slug":"la-actividad-economica-de-la-zona-euro-perdera-impulso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.aquimicasa.net\/blog\/vivienda\/compraventa-de-viviendas\/la-actividad-economica-de-la-zona-euro-perdera-impulso\/","title":{"rendered":"La actividad econ\u00f3mica de la zona euro perder\u00e1 impulso"},"content":{"rendered":"

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE<\/b>), Christine Lagarde<\/b>, ha advertido que la actividad econ\u00f3mica de la zona euro se desacelerar\u00e1 durante el tercer trimestre de 2025, consecuencia directa de la implementaci\u00f3n de los nuevos aranceles acordados con Estados Unidos y de la normalizaci\u00f3n de los flujos comerciales tras la fuerte anticipaci\u00f3n de compras de los primeros meses del a\u00f1o. Seg\u00fan Lagarde, el crecimiento que se ha visto en el primer semestre responde m\u00e1s a un efecto de acumulaci\u00f3n preventiva por parte de las empresas que a una verdadera consolidaci\u00f3n econ\u00f3mica. Con ello, el BCE avisa de que este espejismo de crecimiento tender\u00e1 a agotarse en los pr\u00f3ximos meses y que la pol\u00edtica monetaria deber\u00e1 estar muy atenta a la evoluci\u00f3n de los intercambios comerciales y a sus repercusiones sobre la inflaci\u00f3n y la actividad en la eurozona.<\/p>\n

La presidenta del BCE destaca el papel del acuerdo comercial con EE.UU. para la actividad econ\u00f3mica<\/strong><\/h2>\n

Durante su intervenci\u00f3n en el Consejo Empresarial Internacional del Foro Econ\u00f3mico Mundial en Ginebra, Lagarde<\/b> subray\u00f3 la relevancia del acuerdo comercial alcanzado entre la Uni\u00f3n Europea y Estados Unidos, el cual ha supuesto un endurecimiento de las condiciones arancelarias para los bienes europeos. El nuevo marco impone un gravamen promedio efectivo estimado entre el 12% y el 16%<\/b>, lo que se sit\u00faa por encima del r\u00e9gimen anterior a abril y condicionar\u00e1 el desempe\u00f1o econ\u00f3mico de la eurozona en el corto plazo. Si bien se descarta el escenario m\u00e1s severo de aranceles superiores al 20%, Lagarde reconoci\u00f3 que persisten incertidumbres<\/b>, especialmente en sectores estrat\u00e9gicos como los semiconductores y los productos farmac\u00e9uticos, que a\u00fan no cuentan con una definici\u00f3n clara de los grav\u00e1menes espec\u00edficos. El BCE tendr\u00e1 en cuenta este nuevo contexto en sus proyecciones de septiembre, que ser\u00e1n determinantes para la toma de decisiones de pol\u00edtica monetaria en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n

El impulso actual se debe a las compras anticipadas de las empresas<\/strong><\/h2>\n

Uno de los puntos centrales del discurso de Lagarde fue la explicaci\u00f3n del aparente dinamismo econ\u00f3mico registrado en la primera parte del a\u00f1o. Seg\u00fan la presidenta del BCE, el crecimiento estuvo impulsado por una acumulaci\u00f3n preventiva de inventarios<\/b>, tanto en Europa como en Estados Unidos, motivada por el temor a un endurecimiento mayor de los aranceles. Las exportaciones de productos farmac\u00e9uticos a EE.UU. se dispararon en el primer trimestre, mientras que las empresas europeas adelantaron importaciones clave para evitar un encarecimiento futuro. El Fondo Monetario Internacional<\/b> (FMI) ha revisado al alza su previsi\u00f3n de crecimiento global para 2025 hasta el 3%, dos d\u00e9cimas m\u00e1s que en abril, precisamente por este efecto de sobrecompra. Sin embargo, Lagarde advirti\u00f3 que este impulso es un mero espejismo: \u201cCon los aumentos arancelarios ahora en vigor, este efecto se est\u00e1 revirtiendo y la desaceleraci\u00f3n ya era visible en el segundo trimestre\u201d. De hecho, desde mediados de a\u00f1o han entrado en vigor un nuevo arancel general del 10% a todas las importaciones procedentes de Estados Unidos y recargos adicionales para autom\u00f3viles, hierro y acero.<\/p>\n

El gravamen efectivo promedio entre el 12% y el 16%<\/strong><\/h2>\n

El BCE ha calculado que el impacto del acuerdo entre la UE y EE.UU. situar\u00e1 el gravamen promedio efectivo en una horquilla del 12% al 16%. Lagarde explic\u00f3 que esta cifra es \u201cligeramente superior, aunque cercana\u201d a los supuestos con los que el BCE trabaj\u00f3 en sus proyecciones de junio. Entonces, el organismo mantuvo en el 0,9% su previsi\u00f3n de crecimiento del PIB de la zona euro en 2025, recort\u00f3 una d\u00e9cima la de 2026 (hasta el 1,1%) y mantuvo en el 1,3% la de 2027. Asimismo, ajust\u00f3 a la baja sus previsiones de inflaci\u00f3n para 2025 y 2026 hasta el 2% y el 1,6%, respectivamente, mientras que para 2027 mantuvo el 2%. Este ajuste demuestra que el BCE sigue confiando en una estabilizaci\u00f3n de los precios a medio plazo, aunque el impacto inmediato de los aranceles puede tensionar la actividad y retrasar la consolidaci\u00f3n de la recuperaci\u00f3n.<\/p>\n

Repercusiones sobre el mercado inmobiliario<\/strong><\/h2>\n

Las decisiones del BCE<\/b> son especialmente relevantes para el sector inmobiliario europeo y espa\u00f1ol, muy sensible a las variaciones de los tipos de inter\u00e9s y a la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda general. Lagarde ha se\u00f1alado que las proyecciones de septiembre incorporar\u00e1n los efectos del acuerdo comercial, lo que podr\u00eda condicionar futuras decisiones sobre los tipos. En un momento en que el mercado de la vivienda en Espa\u00f1a afronta una combinaci\u00f3n de alta demanda<\/b>, escasa oferta<\/b> y elevados precios<\/b>, una moderaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica en la zona euro podr\u00eda tener un doble efecto: por un lado, contener la presi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n y favorecer una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s acomodaticia; por otro, ralentizar la capacidad de inversi\u00f3n de empresas y familias. Para el mercado hipotecario espa\u00f1ol, la evoluci\u00f3n del Eur\u00edbor<\/b> ser\u00e1 clave. Actualmente estabilizado en torno al 2%, cualquier decisi\u00f3n del BCE que implique mantener o reducir los tipos de inter\u00e9s podr\u00eda consolidar esta tendencia y favorecer el acceso al cr\u00e9dito. Sin embargo, el escenario de incertidumbre comercial tambi\u00e9n puede traducirse en cautela por parte de la banca, con condiciones de financiaci\u00f3n m\u00e1s selectivas y un posible endurecimiento de los criterios de riesgo.<\/p>\n

Un escenario global en transformaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n

M\u00e1s all\u00e1 del acuerdo con Estados Unidos, Lagarde defendi\u00f3 la necesidad de que Europa diversifique sus lazos comerciales<\/b> y aproveche su posici\u00f3n como principal socio de 72 pa\u00edses y su extensa red de acuerdos internacionales. Para la presidenta del BCE, reforzar la apertura comercial con otras jurisdicciones permitir\u00e1 mitigar los riesgos derivados de las tensiones bilaterales con Washington. No obstante, reconoci\u00f3 que el corto plazo estar\u00e1 marcado por la incertidumbre y por el proceso de adaptaci\u00f3n de las empresas a los nuevos costes derivados de los aranceles. Con todo, la previsi\u00f3n del BCE es que la econom\u00eda de la eurozona crezca a un ritmo m\u00e1s moderado en la segunda mitad de 2025, con un peso creciente de los factores internos y una reducci\u00f3n del efecto de las compras anticipadas.<\/p>\n

El verdadero escenario es de desaceleraci\u00f3n en el tercer trimestre<\/strong><\/h2>\n

La advertencia de Christine Lagarde<\/b> marca un punto de inflexi\u00f3n en las expectativas econ\u00f3micas de la eurozona. Tras un arranque de a\u00f1o con cifras aparentemente positivas, el BCE alerta de que el verdadero escenario es de desaceleraci\u00f3n en el tercer trimestre<\/b>, condicionado por la implementaci\u00f3n de aranceles y la p\u00e9rdida del efecto de la acumulaci\u00f3n preventiva de inventarios. Con un gravamen efectivo promedio entre el 12% y el 16%<\/b>, el acuerdo comercial con Estados Unidos representa un desaf\u00edo importante para la competitividad europea. Las decisiones de septiembre del BCE ser\u00e1n determinantes para la evoluci\u00f3n de los mercados financieros, el cr\u00e9dito y, por extensi\u00f3n, del mercado inmobiliario, en el que Espa\u00f1a se juega buena parte de su estabilidad econ\u00f3mica.<\/p>\n<\/div><\/div>