{"id":56004,"date":"2026-04-22T16:47:18","date_gmt":"2026-04-22T14:47:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.aquimicasa.net\/blog\/?p=56004"},"modified":"2026-04-22T16:47:18","modified_gmt":"2026-04-22T14:47:18","slug":"espana-situada-entre-los-grandes-mercados-de-inversion-inmobiliaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.aquimicasa.net\/blog\/vivienda\/compraventa-de-viviendas\/espana-situada-entre-los-grandes-mercados-de-inversion-inmobiliaria\/","title":{"rendered":"Espa\u00f1a se sit\u00faa entre los grandes mercados de inversi\u00f3n inmobiliaria"},"content":{"rendered":"

Espa\u00f1a ha m\u00e1s que duplicado su peso en la inversi\u00f3n inmobiliaria europea en apenas seis a\u00f1os. Del 6% que representaba en 2019 ha pasado al 15% en 2025, lo que, seg\u00fan la Asociaci\u00f3n Espa\u00f1ola de Consultoras Inmobiliarias (ACI), supone haber consumado el salto a la primera divisi\u00f3n del mercado continental<\/strong>. Un desplazamiento que no tiene parang\u00f3n entre las grandes econom\u00edas del entorno: Alemania ha retrocedido del 40% al 28%, Francia del 23% al 18%, e Italia, aunque tambi\u00e9n ha avanzado, solo ha pasado del 6% al 11%. Espa\u00f1a, en otras palabras, ha recorrido en seis a\u00f1os el camino que otros mercados maduros han perdido.<\/p>\n

El dato procede del ‘An\u00e1lisis Comparativo Europeo de Inversi\u00f3n Inmobiliaria’, presentado el 20 de abril por la ACI, que re\u00fane a las principales consultoras del sector. El informe sit\u00faa a Espa\u00f1a entre los cuatro grandes mercados inmobiliarios de Europa<\/strong>, a poca distancia de Francia y Alemania en cuota relativa y con un volumen absoluto de 16.928 millones de euros en 2025, un 30% m\u00e1s que el a\u00f1o anterior. Por encima quedan todav\u00eda el Reino Unido (58.432 millones), Alemania (31.008 millones) y Francia (20.347 millones), pero la distancia se ha acortado de forma visible.<\/p>\n

Una evoluci\u00f3n firme en los \u00faltimos a\u00f1os<\/strong><\/h2>\n

Para entender el alcance del cambio conviene mirar la serie hist\u00f3rica. Espa\u00f1a part\u00eda de 13.225 millones en 2019, cay\u00f3 hasta 9.263 millones en 2020 \u2014el golpe del covid sobre una econom\u00eda con fuerte exposici\u00f3n al turismo fue especialmente intenso\u2014 y desde entonces ha protagonizado una recuperaci\u00f3n sostenida: 13.692 millones en 2021, 17.044 millones en 2022, y un ajuste en 2023 que la devolvi\u00f3 a 11.024 millones antes del repunte de 13.282 millones en 2024 y los 16.928 millones de 2025.<\/p>\n

Lo relevante no es solo la cifra final, sino la trayectoria comparada. Cuando los tipos de inter\u00e9s se dispararon en 2022 y 2023 y el mercado inmobiliario europeo encaj\u00f3 un ajuste severo, Espa\u00f1a fue el pa\u00eds que menos retrocedi\u00f3<\/strong>: su inversi\u00f3n cay\u00f3 un 35% en 2023, frente al 54% de Alemania, el 42% de Francia y el 46% de Italia. Y cuando el ciclo gir\u00f3, fue tambi\u00e9n el que m\u00e1s creci\u00f3: un 20% en 2024 y un 27% en 2025, mientras Alemania volv\u00eda a registrar ca\u00eddas.<\/p>\n

El trasfondo macroecon\u00f3mico ayuda a explicarlo. Durante la presentaci\u00f3n, Alexis Proucelot, director de Research de Savills Espa\u00f1a, record\u00f3 que el PIB espa\u00f1ol se sit\u00faa hoy en torno a un 11% por encima de los niveles de 2019, mientras la econom\u00eda alemana permanece pr\u00e1cticamente estancada en ese mismo periodo. Una divergencia que el mercado inmobiliario ha acabado reflejando con fidelidad.<\/p>\n

El residencial y los hoteles, entre lo que m\u00e1s crece<\/strong><\/h2>\n

La distribuci\u00f3n sectorial de la inversi\u00f3n en Espa\u00f1a presenta un perfil diferente al del resto de Europa, y esa diferencia no es accidental: responde a las fortalezas estructurales del pa\u00eds. El segmento residencial concentra el 27% del total invertido en 2025<\/strong>, ligeramente por encima del 23% que supone en el conjunto de los mercados analizados. A continuaci\u00f3n se sit\u00faan los activos hoteleros, con un 24% de la inversi\u00f3n, frente al 9% que registran en Europa. Un peso que refleja, con claridad, el papel del turismo en la econom\u00eda espa\u00f1ola y su capacidad para atraer capital internacional de forma recurrente.<\/p>\n

Los dem\u00e1s segmentos quedan por debajo de los promedios europeos, lo que expresa tanto los d\u00e9ficits del mercado como la intensidad de la demanda en los activos m\u00e1s vinculados a la demograf\u00eda y al ocio. El retail representa el 15% (frente al 17% en Europa), las oficinas el 14% (frente al 24%) y la log\u00edstica e industrial el 8%, cuando en otros mercados europeos alcanza el 20%. Esta brecha en log\u00edstica y oficinas no es nueva, pero sirve para se\u00f1alar d\u00f3nde existe recorrido de crecimiento a medida que el mercado madure.<\/p>\n

La inversi\u00f3n inmobiliaria por sectores<\/strong><\/h2>\n

La evoluci\u00f3n hist\u00f3rica del mix de activos a\u00f1ade matices relevantes. El peso de los hoteles lleg\u00f3 a representar el 32% del total en 2023, antes de moderarse, mientras el residencial ha mantenido una presencia elevada y estable a lo largo de todo el periodo. Frente a otros mercados europeos, donde las oficinas y el sector industrial siguen teniendo un protagonismo estructural m\u00e1s marcado, Espa\u00f1a presenta un reparto m\u00e1s diversificado del capital entre segmentos<\/strong>, con una notable tracci\u00f3n del retail en los \u00faltimos trimestres: los centros comerciales han recuperado protagonismo dentro del mercado y muestran un comportamiento m\u00e1s s\u00f3lido que en el conjunto de la eurozona.<\/p>\n

El informe apunta adem\u00e1s que el primer trimestre de 2026 mantiene la tendencia observada en 2025, con un ritmo de actividad que podr\u00eda sostener o incluso mejorar los registros del ejercicio anterior si las condiciones de financiaci\u00f3n no se deterioran.<\/p>\n

La rentabilidad y la prima de riesgo<\/strong><\/h2>\n

La posici\u00f3n de Espa\u00f1a en el mapa de rentabilidades es uno de los argumentos que el informe maneja con m\u00e1s detalle. La rentabilidad prime en oficinas alcanza el 4,6% en 2025<\/strong>, lo que coloca al mercado espa\u00f1ol por encima de Alemania (4,3%), Francia (4,1%), Italia (4,1%) y el Reino Unido (3,9%). Una ventaja que cobra m\u00e1s sentido si se pone en relaci\u00f3n con el coste del dinero: el bono espa\u00f1ol a diez a\u00f1os se sit\u00faa en el 3,2% en 2025, al mismo nivel que el franc\u00e9s, pero por debajo del italiano (3,6%), el brit\u00e1nico (4,6%) y por encima del alem\u00e1n (2,6%).<\/p>\n

El resultado es una prima de riesgo inmobiliaria que ha mejorado de forma notable. En 2019 era de 2,6 puntos porcentuales; en 2025 se ha reducido a 1,4 puntos. En puntos b\u00e1sicos, la prima de riesgo espa\u00f1ola se sit\u00faa en 61, frente a los 74 de Francia, los 95 de Italia y los 196 del Reino Unido<\/strong>. Una se\u00f1al de que el mercado ha ganado percepci\u00f3n de seguridad entre los inversores internacionales, algo que hace una d\u00e9cada habr\u00eda parecido improbable.<\/p>\n

Las razones del impulso inversor y las perspectivas<\/strong><\/h2>\n

El cambio de posici\u00f3n de Espa\u00f1a no se explica por un \u00fanico factor sino por la convergencia de varios. La ACI y los ponentes de la presentaci\u00f3n se\u00f1alan, entre los elementos estructurales, la diversificaci\u00f3n del mercado inmobiliario, el crecimiento demogr\u00e1fico, el peso del turismo y los cambios en las cadenas de suministro que siguieron a la pandemia y al conflicto en Ucrania. A ellos se suma una din\u00e1mica macroecon\u00f3mica m\u00e1s favorable que la de los principales socios europeos, con una consolidaci\u00f3n fiscal m\u00e1s visible tanto en d\u00e9ficit como en deuda p\u00fablica, y una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica m\u00e1s intensa y sostenida que la de Alemania o Francia.<\/p>\n

Espa\u00f1a ha dejado de percibirse como un mercado coyuntural para consolidarse como un destino con capacidad de atraer inversi\u00f3n en distintos perfiles de producto<\/strong>, desde activos m\u00e1s c\u00edclicos como hoteles u oficinas hasta segmentos menos sensibles al ciclo, como las residencias de estudiantes o de mayores, cuyo potencial los ponentes destacaron de forma expl\u00edcita.<\/p>\n

El presidente de ACI, Ricardo Mart\u00ed Flux\u00e1, aprovech\u00f3 la presentaci\u00f3n para reclamar lo que el sector viene pidiendo desde hace a\u00f1os: un marco normativo estable, predecible y coherente<\/strong> que transmita confianza a los inversores. La petici\u00f3n no es ret\u00f3rica. En un momento en que Espa\u00f1a compite por capital con mercados que han perdido atractivo relativo, la estabilidad regulatoria puede ser el factor diferencial que consolide o erosione la posici\u00f3n ganada. Los datos de 2025 son s\u00f3lidos. Lo que venga despu\u00e9s depende, en buena medida, de decisiones que se toman fuera del mercado.<\/p>\n<\/div><\/div>