{"id":56130,"date":"2026-04-30T22:20:51","date_gmt":"2026-04-30T20:20:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.aquimicasa.net\/blog\/?p=56130"},"modified":"2026-04-30T22:20:51","modified_gmt":"2026-04-30T20:20:51","slug":"sube-el-euribor-aunque-lagarde-mantiene-el-precio-del-dinero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.aquimicasa.net\/blog\/economia\/bce\/sube-el-euribor-aunque-lagarde-mantiene-el-precio-del-dinero\/","title":{"rendered":"Sube el eur\u00edbor aunque Lagarde mantiene el precio del dinero"},"content":{"rendered":"<div class=\"flex-1 flex flex-col px-4 max-w-3xl mx-auto w-full pt-1\">\n<div data-test-render-count=\"1\">\n<div class=\"group\">\n<div class=\"group relative relative pb-3\" data-is-streaming=\"false\">\n<div class=\"font-claude-response relative leading-[1.65rem] [&amp;_pre&gt;div]:bg-bg-000\/50 [&amp;_pre&gt;div]:border-0.5 [&amp;_pre&gt;div]:border-border-400 [&amp;_.ignore-pre-bg&gt;div]:bg-transparent [&amp;_.standard-markdown_:is(p,blockquote,h1,h2,h3,h4,h5,h6)]:pl-2 [&amp;_.standard-markdown_:is(p,blockquote,ul,ol,h1,h2,h3,h4,h5,h6)]:pr-8 [&amp;_.progressive-markdown_:is(p,blockquote,h1,h2,h3,h4,h5,h6)]:pl-2 [&amp;_.progressive-markdown_:is(p,blockquote,ul,ol,h1,h2,h3,h4,h5,h6)]:pr-8\">\n<div class=\"standard-markdown grid-cols-1 grid [&amp;_&gt;_*]:min-w-0 gap-3 standard-markdown\">\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">El BCE ha vuelto a cumplir el guion. En su reuni\u00f3n de abril, el Consejo de Gobierno ha decidido mantener los tipos de inter\u00e9s sin cambios: la tasa de dep\u00f3sito se queda en el\u00a0<strong>2%<\/strong>, el tipo de financiaci\u00f3n en el\u00a0<strong>2,15%<\/strong>\u00a0y la ventanilla de emergencia en el\u00a0<strong>2,4%<\/strong>. Son ya\u00a0<strong>siete reuniones consecutivas<\/strong>\u00a0sin tocar el precio del dinero, una racha de inmovilismo que, parad\u00f3jicamente, no ha impedido que el eur\u00edbor siga escalando posiciones. Porque lo que el BCE no ha movido, el mercado s\u00ed lo est\u00e1 moviendo, y los hipotecados espa\u00f1oles lo est\u00e1n notando directamente en el bolsillo.<\/p>\n<h2 class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\"><strong>\u00a0\u00bfPor qu\u00e9 sube el eur\u00edbor acerc\u00e1ndose ya al 3% si el BCE mantiene los tipos?<\/strong><\/h2>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">Que el banco central no suba tipos no significa que el eur\u00edbor se quede quieto. El \u00edndice de referencia m\u00e1s utilizado en las hipotecas variables cotiza hoy en tasa diaria en el\u00a0<strong>2,848%<\/strong>, un nivel que no se ve\u00eda desde septiembre de 2024. La raz\u00f3n es que el eur\u00edbor no anticipa lo que el BCE ha hecho, sino lo que el mercado cree que va a hacer. Y el mercado, a la vista del comunicado de Lagarde y del contexto geopol\u00edtico, tiene muy claro que los tipos van a subir en junio. As\u00ed de sencillo, y as\u00ed de preocupante.<\/p>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">El detonante es conocido: el conflicto en Oriente Medio sigue sin resolverse, el estrecho de Ormuz permanece bloqueado y el precio del barril de petr\u00f3leo ha vuelto a dispararse, superando los\u00a0<strong>120 d\u00f3lares<\/strong>. En ese escenario, la inflaci\u00f3n de la eurozona cerr\u00f3 abril en el\u00a0<strong>3% interanual<\/strong>, el nivel m\u00e1s alto desde finales de 2023, frente al 2,6% de marzo. El BCE lo ha reconocido en su propio comunicado:\u00a0<em>\u00ablos riesgos al alza para la inflaci\u00f3n, y a la baja para el crecimiento, se han intensificado\u00bb<\/em>. Esa frase, seca y t\u00e9cnica, contiene toda la incomodidad del momento.<\/p>\n<h2 class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\"><strong>La subida de las hipotecas<\/strong><\/h2>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">La\u00a0<strong>media del eur\u00edbor en abril de 2026 se ha cerrado en el 2,747%<\/strong>, lo que supone una subida respecto al 2,565% de marzo y un salto considerable frente al 2,143% de hace exactamente doce meses, que es el dato con el que se comparan las hipotecas variables en su revisi\u00f3n anual.<\/p>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">Las cifras concretas no dejan lugar a interpretaciones optimistas. Para una hipoteca media de\u00a0<strong>163.378 euros<\/strong>\u00a0a 25 a\u00f1os con un diferencial de un punto sobre el eur\u00edbor, la revisi\u00f3n de abril supone pagar\u00a0<strong>840 euros al mes<\/strong>, esto es,\u00a0<strong>53 euros m\u00e1s que un a\u00f1o atr\u00e1s<\/strong>. Multiplicado por doce mensualidades, el sobrecoste anual se sit\u00faa en torno a los\u00a0<strong>636 euros<\/strong>. M\u00e1s de medio sueldo de muchas familias que en su momento firmaron pensando que el eur\u00edbor se quedar\u00eda bajo control.<\/p>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">Para quien contrate ahora una hipoteca, el golpe tampoco es menor. Tipos m\u00e1s altos significan cuotas m\u00e1s caras, y cuotas m\u00e1s caras implican mayor dificultad para pasar los filtros de solvencia de la banca, que exige que los ingresos tripliquen la cuota mensual. El acceso a la financiaci\u00f3n se est\u00e1 encareciendo justo cuando los precios de la vivienda siguen en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Una combinaci\u00f3n verdaderamente hostil para el comprador.<\/p>\n<h2 class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\"><strong>La inflaci\u00f3n contenida, pero amenazada por la subida del crudo<\/strong><\/h2>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">Hay una lectura algo m\u00e1s tranquilizadora, aunque hay que cogerla con pinzas: el\u00a0<strong>IPC subyacente<\/strong>, que excluye energ\u00eda y alimentos frescos, se relaj\u00f3 ligeramente en abril hasta el\u00a0<strong>2,2% interanual<\/strong>, lo que indica que el impacto inflacionario sigue concentrado, de momento, en el componente energ\u00e9tico. La inflaci\u00f3n no ha saltado todav\u00eda a otras categor\u00edas de consumo.<\/p>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">Pero ese \u00abde momento\u00bb tiene mucho peso. Con el petr\u00f3leo por encima de los 120 d\u00f3lares y el gas natural licuado bajo presi\u00f3n, el contagio a precios industriales, transporte y alimentaci\u00f3n es una cuesti\u00f3n de tiempo, no de probabilidad. Lagarde lo reconoci\u00f3 en rueda de prensa: los costes energ\u00e9ticos\u00a0<em>\u00abafectar\u00e1n a los ingresos de las empresas\u00bb<\/em>\u00a0a trav\u00e9s de la cadena log\u00edstica. Y cuando los costes suben para las empresas, tarde o temprano suben para el consumidor.<\/p>\n<h2 class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\"><strong>Riesgos de subida de la inflaci\u00f3n y par\u00f3n al crecimiento: la peligrosa estanflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">La palabra que todos tienen en mente pero que Lagarde se niega a pronunciar con propiedad es\u00a0<strong>estanflaci\u00f3n<\/strong>: inflaci\u00f3n alta combinada con crecimiento d\u00e9bil o nulo. El PIB de la eurozona creci\u00f3 apenas un\u00a0<strong>0,1% intertrimestral<\/strong>\u00a0en el primer trimestre de 2026, una cifra que certifica la fragilidad de la actividad econ\u00f3mica. Al mismo tiempo, la inflaci\u00f3n sube. El escenario tiene todos los ingredientes del problema, aunque la presidenta del BCE insista en que la situaci\u00f3n actual no es comparable a la de los a\u00f1os setenta.<\/p>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">Puede que t\u00e9cnicamente no lo sea. Pero para una familia que ve c\u00f3mo su hipoteca sube, los suministros se encarecen y el mercado laboral empieza a dar se\u00f1ales de enfriamiento, los matices acad\u00e9micos importan poco.<\/p>\n<h2 class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\"><strong>Se esperan subidas en junio y en julio<\/strong><\/h2>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">Lagarde fue todo lo clara que suele ser, que no es mucho, pero suficiente para leer entre l\u00edneas. Dijo que\u00a0<em>\u00abseis semanas es el tiempo adecuado para evaluar el progreso de la inflaci\u00f3n y determinar si hay que tomar medidas\u00bb<\/em>. Traducci\u00f3n: la subida de tipos en junio es una posibilidad muy real. Las firmas de an\u00e1lisis consultadas apuntan en la misma direcci\u00f3n:\u00a0<strong>Federated Hermes<\/strong>\u00a0considera que el Consejo se reserva margen para actuar en junio, y\u00a0<strong>Allianz<\/strong>\u00a0prev\u00e9 subidas en junio y septiembre. Desde varios frentes se habla incluso de una segunda subida antes de que termine 2026.<\/p>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">El mercado ya descuenta\u00a0<strong>m\u00e1s de 80 puntos b\u00e1sicos de subida este a\u00f1o<\/strong>, algo m\u00e1s de tres movimientos al alza. Si se confirman, el eur\u00edbor podr\u00eda situarse en niveles no vistos desde los a\u00f1os de las subidas agresivas post-pandemia. La barrera psicol\u00f3gica del\u00a0<strong>3%<\/strong>\u00a0empieza a parecer menos infranqueable de lo que parec\u00eda hace apenas dos meses.<\/p>\n<h2 class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\"><strong>Los da\u00f1os en las infraestructuras auguran a\u00f1os complicados<\/strong><\/h2>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">Incluso en el escenario m\u00e1s optimista, en el que la guerra en Oriente Medio termina en las pr\u00f3ximas semanas, los expertos advierten de que el da\u00f1o energ\u00e9tico no desaparecer\u00e1 de golpe. La planta de gas natural licuado de\u00a0<strong>Ras Laffan<\/strong>, la mayor del mundo, responsable del\u00a0<strong>18% del GNL global<\/strong>, ha perdido seg\u00fan Qatar Energy un\u00a0<strong>17% de su capacidad<\/strong>\u00a0y su recuperaci\u00f3n llevar\u00e1 entre tres y cinco a\u00f1os. Lo mismo ocurre con decenas de puertos, oleoductos, refiner\u00edas y pozos de la regi\u00f3n afectados por el conflicto.<\/p>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">Esto significa que aunque se firme la paz, los precios de la energ\u00eda no volver\u00e1n a los niveles previos de forma inmediata. El BCE seguir\u00e1 enfrentando presiones inflacionarias de origen estructural durante meses, quiz\u00e1s a\u00f1os. Una mala noticia para quienes esperaban que la resoluci\u00f3n del conflicto trajera consigo un alivio r\u00e1pido del eur\u00edbor.<\/p>\n<h2 class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\"><strong>Las perspectivas para el eur\u00edbor los pr\u00f3ximos meses<\/strong><\/h2>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">El comparador hipotecario HelpMyCash ha planteado tres escenarios posibles para los pr\u00f3ximos meses. Si las negociaciones de paz se prolongan sin resolverse, el eur\u00edbor se mantendr\u00eda en torno al\u00a0<strong>2,7%<\/strong>. Si hay acuerdo de paz, podr\u00eda descender progresivamente hasta cerrar el a\u00f1o cerca del\u00a0<strong>2,3%<\/strong>. Y si el conflicto escala de nuevo, el BCE podr\u00eda verse presionado a subir tipos con m\u00e1s agresividad y el eur\u00edbor superar\u00eda el\u00a0<strong>3%<\/strong>\u00a0con relativa facilidad.<\/p>\n<p class=\"font-claude-response-body break-words whitespace-normal leading-[1.7]\">El condicional, como apuntan los propios analistas, es el tiempo verbal que mejor define el momento. Nadie quiere hacer predicciones tajantes cuando el conflicto que determina la inflaci\u00f3n se negocia en Islamabad y el precio del barril se decide en los mercados de futuros. Lo que s\u00ed es seguro es que abril de 2026 pasar\u00e1 a los registros como un mes complicado para los hipotecados espa\u00f1oles, y que mayo no apunta a ser muy diferente.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Que el banco central no suba tipos no significa que el eur\u00edbor se quede quieto. El \u00edndice de referencia m\u00e1s utilizado en las hipotecas variables cotiza hoy en tasa diaria en el\u00a02,848%, un nivel que no se ve\u00eda desde septiembre de 2024. 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