{"id":56324,"date":"2026-05-14T21:24:00","date_gmt":"2026-05-14T19:24:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.aquimicasa.net\/blog\/?p=56324"},"modified":"2026-05-14T21:24:00","modified_gmt":"2026-05-14T19:24:00","slug":"el-banco-de-espana-estudia-limitar-las-hipotecas-de-riesgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.aquimicasa.net\/blog\/economia\/banco-de-espana\/el-banco-de-espana-estudia-limitar-las-hipotecas-de-riesgo\/","title":{"rendered":"El Banco de Espa\u00f1a estudia limitar las hipotecas de riesgo"},"content":{"rendered":"
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Una herramienta que ya usan 18 pa\u00edses europeos y que el FMI lleva tiempo recomendando<\/strong><\/h2>\n

La maquinaria del Banco de Espa\u00f1a trabaja a pleno rendimiento para decidir si limitar legalmente la concesi\u00f3n de las hipotecas de m\u00e1s riesgo, en pleno boom del precio de la vivienda. En su informe semestral de estabilidad financiera, la instituci\u00f3n ha analizado en detalle qu\u00e9 ocurrir\u00eda si se establecieran este tipo de medidas, conocidas en el sector como borrower based measures<\/em>: l\u00edmites que impedir\u00edan a los bancos conceder hipotecas por encima de determinado porcentaje del valor del inmueble o en relaci\u00f3n con la renta de los compradores.<\/p>\n

Daniel P\u00e9rez Cid, director general de Estabilidad Financiera, Regulaci\u00f3n y Resoluci\u00f3n, dej\u00f3 claro en la presentaci\u00f3n del informe que el Banco de Espa\u00f1a a\u00fan no ha tomado ninguna decisi\u00f3n al respecto. La instituci\u00f3n ultiman los trabajos para elaborar un marco anal\u00edtico que permita decidir, en su momento, si conviene o no activar estas herramientas. \u00abNo tenemos una sensaci\u00f3n de urgencia, s\u00ed de trabajar de forma intensa\u00bb, explic\u00f3 P\u00e9rez Cid. El objetivo, subray\u00f3, es que si alg\u00fan d\u00eda se aplican, la intervenci\u00f3n sea lo m\u00e1s \u00abquir\u00fargica\u00bb posible, \u00abafectando lo menos posible a sectores que pueden ser m\u00e1s vulnerables\u00bb.<\/p>\n

Los j\u00f3venes, el grupo m\u00e1s expuesto a las consecuencias de restringir el cr\u00e9dito hipotecario<\/strong><\/h2>\n

El an\u00e1lisis del Banco de Espa\u00f1a detecta que estas medidas provocar\u00edan efectos distintos seg\u00fan el grupo de edad. El m\u00e1s llamativo: retrasar\u00edan la compra de vivienda entre los j\u00f3venes e incrementar\u00edan su gasto en alquiler, adem\u00e1s de reducir su consumo y forzarles a un mayor ahorro. Un efecto colateral nada menor para una generaci\u00f3n que ya acumula las mayores dificultades de acceso a la vivienda.<\/p>\n

De manera general, las borrower based measures<\/em> reducir\u00edan la tasa de hogares con vivienda en propiedad y presionar\u00edan a la baja el precio de compraventa, pero a cambio elevar\u00edan el n\u00famero de hogares en alquiler y disparar\u00edan a\u00fan m\u00e1s los precios del arrendamiento, ya en niveles hist\u00f3ricamente altos. Es el dilema cl\u00e1sico: enfriar un mercado tensionado sin incendiar el otro.<\/p>\n

Para mitigar estos efectos indeseados, el propio informe reconoce que las medidas podr\u00edan contemplar \u00abl\u00edmites menos restrictivos o excepciones a ciertos colectivos\u00bb, lo que permitir\u00eda una implementaci\u00f3n m\u00e1s eficiente sin castigar especialmente a quienes ya parten en desventaja.<\/p>\n

Por qu\u00e9 el Banco de Espa\u00f1a no tiene prisa: los indicadores financieros aguantan<\/strong><\/h2>\n

La raz\u00f3n principal por la que el organismo no siente urgencia es que, por ahora, los n\u00fameros no justifican el p\u00e1nico. P\u00e9rez Cid asegur\u00f3 que no se detectan desequilibrios en el sector financiero ni en el inmobiliario que induzcan a pensar en la formaci\u00f3n de una nueva burbuja. El precio de la vivienda es elevado, s\u00ed, pero el Banco de Espa\u00f1a lo sit\u00faa en niveles equivalentes a los de 2004, todav\u00eda un 15% por debajo del m\u00e1ximo que alcanzaron antes del estallido de 2008.<\/p>\n

Los criterios de concesi\u00f3n de hipotecas tambi\u00e9n est\u00e1n lejos del pico de la burbuja, aunque se han relajado ligeramente en el \u00faltimo a\u00f1o. La relaci\u00f3n entre el pr\u00e9stamo y el precio del inmueble se sit\u00faa en el 81,2%, frente al 107% de 2006. El v\u00ednculo entre el pr\u00e9stamo y el valor del bien est\u00e1 en el 70,2%. Y la relaci\u00f3n entre el pr\u00e9stamo y la renta del hogar ha pasado de 4,1 veces a 4,4 en un a\u00f1o, cuando en 2006 alcanzaba las 7 veces. M\u00e1rgenes todav\u00eda razonables, aunque la tendencia merece vigilancia.<\/p>\n

A esto se suma una expansi\u00f3n del cr\u00e9dito bancario controlada en relaci\u00f3n con el PIB, un nivel de endeudamiento de los hogares muy inferior al de la \u00e9poca de la burbuja, y una financiaci\u00f3n a promotores y construcci\u00f3n en niveles pr\u00f3ximos a m\u00ednimos hist\u00f3ricos. El indicador sint\u00e9tico que mide los riesgos en el mercado inmobiliario, concluye el informe, \u00abse mantiene en niveles contenidos, comparables a los de comienzos de los a\u00f1os 2000\u00bb.<\/p>\n

\u00a0Limitar el endeudamiento: ventajas claras, pero con trampas<\/strong><\/h2>\n

La aplicaci\u00f3n de este tipo de medidas tiene un efecto positivo en t\u00e9rminos de estabilidad financiera. Al restringir el endeudamiento de las familias, mejora su posici\u00f3n financiera, las hace menos vulnerables ante cambios bruscos en las condiciones econ\u00f3micas y, por derivada, reduce el riesgo de impagos para la banca. Es la l\u00f3gica de la prevenci\u00f3n: mejor un cors\u00e9 ahora que una crisis sist\u00e9mica despu\u00e9s.<\/p>\n

Pero el propio informe advierte que si la restricci\u00f3n es excesiva puede producir \u00abdistorsiones importantes en decisiones como el acceso a la vivienda en propiedad o las sendas de consumo y ahorro a lo largo del ciclo vital de los hogares\u00bb. Dicho en cristiano: si se aprieta demasiado el grifo, se perjudica precisamente a quienes m\u00e1s necesitan financiaci\u00f3n para comprar su primera vivienda.<\/p>\n

De ah\u00ed la insistencia del Banco de Espa\u00f1a en desarrollar modelos emp\u00edricos y te\u00f3ricos lo m\u00e1s afinados posible, que permitan calibrar tiempos, poblaci\u00f3n afectada e impacto en precios y consumo antes de apretar ning\u00fan bot\u00f3n. \u00abPor la complejidad queremos tener el arsenal m\u00e1s potente posible\u00bb, explic\u00f3 P\u00e9rez Cid. Una prudencia que choca con la presi\u00f3n del FMI, que ya el a\u00f1o pasado aconsej\u00f3 introducir estos l\u00edmites de forma preventiva, siguiendo el ejemplo de los 18 pa\u00edses europeos que ya los han activado.<\/p>\n

El cr\u00e9dito privado, el otro frente que el Banco de Espa\u00f1a vigila con lupa<\/strong><\/h2>\n

M\u00e1s all\u00e1 del mercado hipotecario, el informe de la instituci\u00f3n que pilota Jos\u00e9 Luis Escriv\u00e1 analiza el cr\u00e9dito privado como segundo foco de atenci\u00f3n para la estabilidad financiera. La conclusi\u00f3n es tranquilizadora en el caso espa\u00f1ol: la exposici\u00f3n es limitada y muy inferior a la de otros pa\u00edses europeos o a la de Estados Unidos.<\/p>\n

Los fondos de cr\u00e9dito privado que prestan a empresas espa\u00f1olas son mayoritariamente extranjeros y financian a compa\u00f1\u00edas m\u00e1s j\u00f3venes y menos rentables, aunque no necesariamente m\u00e1s arriesgadas. La conexi\u00f3n media entre entidades financieras tradicionales y esta banca en la sombra se estima en el 10%, concentrada sobre todo en los bancos m\u00e1s grandes. Nada que salte las alarmas por ahora, aunque el Banco de Espa\u00f1a alerta de que correcciones en los mercados financieros globales podr\u00edan trasladarse a la banca convencional precisamente a trav\u00e9s de estas interconexiones.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div><\/div>