El mercado inmobiliario español vuelve a mostrar señales claras de dinamismo apoyadas, en gran medida, en el acceso a la financiación. El Boletín Especial del Observatorio de Vivienda y Suelo, correspondiente al tercer trimestre de 2025 y publicado por el Ministerio de Vivienda y Agenda Urbana, confirma un repunte significativo de las compras de vivienda vinculadas a hipoteca, en un contexto marcado por la escasez de oferta residencial, el elevado precio de la vivienda y el impulso de las políticas públicas orientadas a facilitar el acceso a un hogar en condiciones asequibles.
La recuperación de la actividad hipotecaria no se produce de forma aislada, sino que se inserta en una lectura estructural del mercado de vivienda: la demanda sigue siendo sólida, el parque disponible resulta insuficiente y la obra nueva avanza a un ritmo claramente inferior al necesario para absorber las necesidades reales de los hogares. En este escenario, la hipoteca vuelve a consolidarse como el principal instrumento de acceso a la vivienda en propiedad.
Crece la actividad inmobiliaria: en el tercer trimestre de 2025
Durante el tercer trimestre de 2025 se escrituraron 170.656 transacciones inmobiliarias de vivienda, lo que supone un incremento interanual del 2,7% respecto al mismo periodo del año anterior y el mayor volumen de operaciones registrado en un tercer trimestre de los últimos dieciocho años. Este dato confirma que, pese a la presión de precios y al esfuerzo económico que exige la compra, el mercado mantiene un nivel de actividad elevado, impulsado por una demanda que continúa buscando alternativas ante un alquiler cada vez más tensionado.
El repunte de las compraventas refleja también un efecto de arrastre vinculado a la normalización progresiva del crédito hipotecario y a la adaptación de compradores y entidades financieras a un entorno de tipos de interés más estables, tras los fuertes ajustes de ejercicios anteriores.
El número de operaciones de compraventa escrituradas con hipoteca se situó en el 72,9%
Uno de los indicadores más relevantes del informe es el peso de la financiación hipotecaria en las operaciones de compraventa. En el tercer trimestre de 2025, el 72,9% de las viviendas adquiridas se formalizaron con hipoteca, el porcentaje más elevado de los últimos cinco años. Este dato resulta especialmente significativo al coincidir con el primer trimestre completo tras la derogación de las Golden Visa inmobiliarias, lo que refuerza la lectura de un mercado cada vez más apoyado en la demanda nacional y en compradores que necesitan financiación para acceder a la vivienda.
En términos absolutos, se constituyeron 124.458 hipotecas sobre vivienda, lo que supone un incremento del 15% interanual, alcanzando la mayor cifra correspondiente a un tercer trimestre de los últimos quince años. Este crecimiento evidencia que, pese al encarecimiento de la vivienda, la financiación sigue fluyendo y se convierte en un elemento clave para sostener el volumen de operaciones.
El sector de la construcción empleó a 1.676.100 personas en el tercer trimestre
La evolución positiva de las compraventas y de la financiación tiene un impacto directo sobre el conjunto del sector inmobiliario y de la construcción. En el tercer trimestre de 2025, el sector de la construcción alcanzó 1.676.100 personas empleadas, lo que supone un 4,9% más que en el mismo periodo del año anterior. A ello se suma el fuerte crecimiento del empleo en la actividad inmobiliaria, que se sitúa en 270.200 personas, con un aumento interanual del 12,7%.
Especial relevancia adquiere la rehabilitación residencial, que crece a un ritmo anual del 25,6%, con un volumen de presupuesto visado para ampliación o reforma en vivienda de 643,2 millones de euros, el mayor dato de toda la serie histórica para un tercer trimestre. Este impulso refleja el papel creciente de la rehabilitación como complemento a una obra nueva insuficiente para cubrir la demanda.
En conjunto, el aumento de las compras con hipoteca pone de relieve una realidad estructural del mercado de vivienda en España: la falta de vivienda disponible sigue condicionando el acceso, obligando a los hogares a asumir mayores niveles de endeudamiento. Mientras la obra pública y la promoción de vivienda asequible no alcancen una escala suficiente, la hipoteca continuará siendo el principal soporte del mercado, en un equilibrio cada vez más frágil entre precios, salarios y capacidad real de compra.
