La constitución de sociedades como termómetro de la confianza económica

La constitución de nuevas sociedades es uno de los indicadores más directos para medir el pulso de una economía. Cuando los emprendedores y empresarios deciden dar el paso de crear una empresa, están trasladando al mercado una señal de confianza: confían en que habrá demanda, en que las condiciones financieras lo permiten y en que el entorno regulatorio y económico es suficientemente estable como para asumir el riesgo. Por eso, el seguimiento mensual de este dato tiene un valor que va más allá de la simple estadística.

El Colegio de Registradores elabora un avance mensual de su Estadística Mercantil, donde se recopilan los principales actos inscritos en los Registros Mercantiles con relevancia para ofrecer una visión global del tejido productivo nacional. Los dos grandes indicadores que vertebran este análisis son la creación de nuevas empresas y las ampliaciones de capital, dos variables que, leídas conjuntamente, permiten entender tanto la entrada de nuevos actores al mercado como la apuesta de las empresas ya existentes por su propio crecimiento.

Mayo registra un descenso del 14,9% en la constitución de nuevas sociedades

Los datos de mayo no invitan al optimismo inmediato. Durante el pasado mes se registraron en España 11.312 constituciones de empresas, frente a las 13.286 del mismo mes del año anterior, lo que representa un descenso del 14,9%. Es una caída notable, que sitúa a mayo como uno de los meses más flojos del último año en este indicador.

Sin embargo, este retroceso hay que contextualizarlo dentro de una serie de doce meses que, en su conjunto, mantiene una tendencia general positiva aunque irregular. El arranque de 2025 fue especialmente potente: febrero llegó a registrar un incremento del 40,6% interanual, una cifra excepcional que refleja el optimismo con el que arrancó el ejercicio. Los descensos consecutivos de los dos últimos meses apuntan a una fase de moderación que probablemente responde a dos factores: por un lado, un ajuste natural tras los máximos previos; por otro, la creciente incertidumbre derivada del contexto geopolítico y económico internacional, que en los últimos meses ha añadido una capa adicional de prudencia en las decisiones de inversión y emprendimiento.

La creación de empresas por Comunidades Autónomas: retroceso generalizado

El desglose territorial confirma y amplía el diagnóstico nacional. La mayoría de las comunidades autónomas registran descensos en mayo, con apenas cuatro excepciones: las Ciudades Autónomas de Ceuta y Melilla, La Rioja y Navarra. Se trata, en los tres últimos casos, de territorios con un peso relativo menor en el conjunto del país, por lo que su comportamiento positivo no logra compensar los retrocesos del grueso del territorio.

Las comunidades que más pesan en el resultado final son, precisamente, las que acusan la caída. Andalucía, Cataluña y Madrid concentran cerca del 60% de todas las nuevas empresas constituidas en España, y las tres han registrado descensos en mayo. Cuando estos tres grandes motores económicos frenan al mismo tiempo, el impacto sobre el dato nacional es inevitable. El resto de las quince comunidades con retrocesos completan un mapa que, este mes, refleja una contracción prácticamente generalizada.

Las ampliaciones de capital resisten con un incremento del 1%

Frente al retroceso en la creación de nuevas sociedades, las ampliaciones de capital muestran una mayor resistencia. En mayo crecieron un 1% en términos interanuales, lo que supone una ralentización significativa respecto al 8,1% registrado en abril, pero confirma que el indicador se mantiene en positivo. Este contraste es relevante: mientras que la creación de nuevas empresas cede, las compañías ya existentes siguen apostando por reforzar su estructura de capital, lo que implica confianza en la viabilidad de sus proyectos a medio y largo plazo.

El análisis de los últimos doce meses refuerza esta lectura. La tendencia de las ampliaciones de capital ha sido positiva durante todo el periodo, con tan solo dos meses con descensos marginales: octubre (-0,2%) y febrero (-1,3%). En ambos casos, las caídas fueron de escasa entidad y no alteraron la dinámica general. El resultado es un indicador que transmite estabilidad, aunque su evolución en los próximos meses será determinante para confirmar si esta solidez se consolida o si también empieza a acusar el enfriamiento observado en la creación de nuevas empresas.

La estadística del último año es positiva pese al tropiezo de mayo

A pesar del mal dato de mayo, la perspectiva anual ofrece un balance más equilibrado. El comportamiento acumulado de los últimos doce meses en la constitución de sociedades muestra una tendencia general positiva, con momentos de gran impulso —especialmente en el primer trimestre— que compensan los retrocesos más recientes. En cuanto a las ampliaciones de capital, Madrid encabeza el ranking territorial con 606 operaciones registradas en mayo, seguida de Cataluña con 492, con un crecimiento del 2,7%. En el conjunto del territorio destacan por su dinamismo La Rioja, Andalucía, Canarias y Navarra, mientras que Illes Balears, las Ciudades Autónomas y Asturias acumulan los descensos más pronunciados.

En definitiva, mayo marca una pausa en el ritmo de creación de empresas, pero no borra un año en el que el tejido productivo español ha dado señales de vitalidad. La moderación actual puede ser coyuntural; los próximos meses dirán si se trata de un simple respiro o del inicio de una tendencia más prolongada.