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La inversión de los fondos oportunistas en activos inmobiliarios no residenciales en España continúa creciendo. Hasta finales del tercer trimestre han llegado casi a los 2.000 millones de euros superando ya el volumen acumulado en 2012, con 1.622 millones de euros.
Estos oportunistas internacionales están considerando propicia la actual coyuntura económica y las posibles expectativas de recuperación en 2014, para tomar posiciones en el mercado español, principalmente en capitales como Madrid y Barcelona. Así, fondos oportunistas o buitre, como se les quiera llamar, americanos, franceses, ingleses y alemanes junto a fortunas latinoamericanas se han instalado en España durante 2013 en busca de oportunidades, complementando a los inversores privados nacionales que dominaban el mercado desde 2008. Su eje está en la Castellana de Madrid y Diagonal en Barcelona.
El fondo oportunista mexicano Fibra Uno ha adquirido 278 oficinas del banco Sabadell por 300 millones de euros, cuota de participación correspondiente a los activos de retail. Otras instalaciones como las de El Corte Inglés en Plaza Catalunya en Barcelona han sido adquiridas por IBA Capital Partners por 96 millones de euros. Los hoteles han conseguido una cuota notable, principalmente por la venta del Hotel W de Barcelona a un fondo oportunista de Qatar por 200 millones de euros.
Las ventas de carteras residenciales procedentes de adjudicados bancarios y Sareb, principalmente, se han activado en 2013. Es preciso destacar la de 1.800 unidades de la Empresa Municipal de la Vivienda y el Suelo de Madrid (EMVS) al fondo oportunista por excelencia, Blackstone (EEUU) por 128,5 millones de euros. Muchas de las familias humildes que viven en esos pisos se preguntan que pasará en un futuro cercano, pero esa preocupación y esas familias no han importado lo más mínimo a la alcaldesa Botella que tan sólo quiere «hacer caja» a costa de quien sea. La Comunidad de Madrid imita a la alcaldesa y vende las 3.000 unidades del plan joven de la CAM a Goldman Sachs-Azora (EEUU/España) por 170 millones de euros. También el BBVA se apunta a esta moda y vende 1.000 unidades a Baupost Group (EEUU) por 100 millones.
La reactivación de la inversión aún no ha tenido reflejo en la rentabilidad prime, en parte por la debilidad del mercado de ocupación. En oficinas, la rentabilidad prime se sitúa en el 6,2% en Madrid y 6,4% en Barcelona; en retail, en el 5,5% en ambas ciudades; y en el segmento logístico, en el 8% de rentabilidad inicial.
Las dificultades de acceso al crédito no impedirá que las estrategias de inversión de oportunistas sigan teniendo cabida en el mercado. Destacan la adquisición de 253 oficinas bancarias (ocupadas por el Banco Sabadell) por parte de un fondo mejicano a Moonpark Capital (Reino Unido) y la compra del 50% restante del centro comercial Puerto Venecia de Zaragoza a British Land por parte de Orion Capital.
La situación en 2014 puede confirmar la situación y que los fondos oportunistas continúen comprando paquetes inmobiliarios tanto a las administraciones como a los bancos. Las primeras necesitan buscar recursos y están dispuestas a regalar su patrimonio que es de todos. Los segundos, que se han hecho con miles de propiedades procedentes de desahucios quieren terminar de sanear sus cuentas y volver a su negocio tradicional que es la venta del dinero y no la de los pisos. Si para ello deben destrozar el mercado seguro que no les importa, al final volverán a sacar tajada. La entrada de oportunistas nacionales confirmará la tendencia.
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