brexit

A pesar de que algunos analistas lo consideran una anomalía que no puede durar mucho más, el euríbor a un año vuelve a cerrar el quinto mes consecutivo por debajo del 0%. Según datos del Banco de España, el resultado del referéndum sobre el Brexit ha provocado que el índice más usado para referenciar las hipotecas en España se desplome todavía más hasta el entorno del -0,05%, un nuevo récord por debajo del -0,013% anotado en mayo.

Ante la expectativa de que el Banco Central Europeo tome medidas adicionales para responder a la incertidumbre reinante tras el referendum de Reino Unido, el mercado ha reaccionado ya presionando aún más en los tipos negativos.

El motivo de la distorsión que está llevando al euríbor por la senda negativa estriba en la penalización del -0,4% que el BCE impone a los bancos por depositar su dinero ocioso en las cuentas del banco central. Eso hace que las entidades estén dispuestas a prestarse entre sí a corto plazo a tipos negativos, siempre que no alcancen ese -0,4%. Y el hecho de que el euríbor a un año esté ahora en negativo se debe a que los mercados prevén que estos tipos interbancarios sigan por debajo del 0% dentro de doce meses. Además, la institución que preside Mario Draghi no ha adoptado nuevas medidas extraordinarias tras el brexit.

Sin embargo, algunos gurús del sector consideren que el euríbor en negativo no pueda seguir mucho más tiempo en esa tesitura. Sobre todo cuando se espera que la inflación vaya repuntando poco a poco empujada por un petróleo ligeramente al alza y las medidas ya anunciadas por el BCE en marzo. Pero el brexit podría cambiar la situación y profundizar la senda bajista.

Y en ese sentido, otros analistas creen que la vuelta del euríbor al terreno positivo o nulo tardará bastante más. Y la razón es que existe un exceso de liquidez en el sistema interbancario tan grande que las entidades están dispuestas a prestarse entre sí a tipo negativo. Y precisamente esa sobreabundancia de fondos unida al tipo de depósito negativo del BCE hará que la normalización del euríbor se dilate en el tiempo.

En cualquier caso, los hipotecados que tengan que revisar sus condiciones en los próximos meses seguirán de enhorabuena y dispondrán de algo más de liquidez en su cartera.