A pesar de que la demanda exige más producto, los datos de producción muestran señales preocupantes. El Banco de España observa una "desaceleración" en la concesión de visados de obra nueva durante el último trimestre de este año. Este fenómeno es el resultado de diversas fricciones administrativas y regulatorias tanto en la gestión del suelo como en los procesos de edificación.
Aunque el BCE evita dar pistas explícitas sobre sus próximos movimientos, el consenso del mercado empieza a descontar que el siguiente ajuste de tipos podría ser al alza, aunque no se produciría antes de 2027.
Este crecimiento sostenido refleja una escalada constante de la preocupación social, directamente vinculada al aumento de precios, la escasez de vivienda asequible, la precariedad laboral y la falta de políticas públicas eficaces capaces de revertir la situación. La vivienda ya no es solo un problema urbano o juvenil, sino una cuestión transversal que afecta a amplias capas de la población.
El aumento del 12,2% marca un ritmo de crecimiento que no se veía en septiembre desde hace más de una década. Con 46.120 hipotecas registradas, el mercado recupera niveles previos a los años de pandemia y confirma la actividad sostenida en la compra de viviendas. Este comportamiento se ve impulsado, en parte, por el interés de muchos compradores en cerrar operaciones antes de posibles repuntes en los tipos de interés durante los próximos meses.
El 18 de diciembre será la próxima reunión del Banco Central Europeo, una cita clave para el rumbo del euríbor. No se esperan movimientos: los analistas consideran que el BCE ha dado por cerrado su ciclo de recortes, y lo más razonable es que mantenga los tipos congelados durante varios meses más.
Las exportaciones de servicios seguirán creciendo por encima del PIB, apoyadas en la mejora de la competitividad, el aumento de la inversión empresarial y la inmigración laboral, que está permitiendo cubrir la demanda en sectores clave.
Los principales riesgos son bien conocidos: desertificación, sequía, olas de calor, inundaciones, vientos extremos y aumento del nivel del mar. No lo dice ningún ecologista radical, sino los propios organismos públicos y aseguradoras. España está literalmente entre el fuego y el agua.
El consenso de los analistas apunta a que el euríbor se mantendrá estable en torno al 2,1%-2,2% hasta finales de 2025, lo que implica que las próximas revisiones semestrales y anuales seguirán reflejando una reducción en las cuotas, aunque cada vez más contenida. Los expertos coinciden en que el grueso de las rebajas ya ha pasado, y lo que queda por delante es un escenario de mantenimiento y estabilidad.
El TJUE ha señalado con claridad que no basta con que la definición del IRPH apareciera en el BOE. Había que explicar al consumidor cómo funcionaba el índice, qué consecuencias tenía frente a otros y si el banco incluía —como advertía la propia Circular 5/94 del Banco de España— un diferencial negativo que compensara su carácter encarecedor. Nada de eso ocurrió.
La otra gran jugada maestra es la excusa tecnológica. ¿Quieres hacer una transferencia inmediata? Qué casualidad: justo ahora el sistema “no responde”. Pruébalo más tarde, nos dicen, como si estuviéramos intentando comprar entradas para un concierto.
