Vivienda

El escenario que dibuja este dato de mayo no invita al optimismo. La combinación de escasez estructural de vivienda, presión demográfica sostenida y política de vivienda aún insuficiente no va a resolverse de un trimestre para otro. Que las compraventas hayan caído un 2,6% y los precios hayan seguido subiendo con fuerza es la señal más clara de que el mercado residencial español no se enfría por la vía de la demanda: se enfriará, si es que alguna vez lo hace, cuando llegue oferta suficiente al mercado. Y eso, de momento, no está en el horizonte inmediato.

Los precios residenciales superaron el 12% de crecimiento interanual al cierre de 2025. La vivienda usada subió un 13,08% y la nueva un 12,8%. El informe califica esta evolución como una "anomalía estadística" que podría prolongarse durante todo 2026, ya que el incremento no responde a los fundamentos económicos tradicionales

Por tipología, los pisos encajaron la caída más pronunciada, con un descenso del 5,8% hasta las 49.751 unidades, mientras que las viviendas unifamiliares aguantaron algo mejor el golpe, bajando solo un 1,1% hasta las 15.974. En precios, los pisos volaron un 9,7% interanual hasta los 2.332 €/m², frente al comportamiento más contenido de los unifamiliares, que promediaron 1.454 €/m² con un alza del 2,2%. Quien todavía crea que comprar un piso en España es una operación asequible tiene una cita pendiente con la realidad.

Mientras los precios baten récords, las operaciones de compraventa muestran una clara desaceleración. Según los datos del Consejo General del Notariado, en marzo las compraventas cayeron cerca de un 5% y acumulan ya seis meses consecutivos de descensos desde octubre de 2025. Por territorios, trece comunidades autónomas registraron retrocesos en las operaciones. El desplome más llamativo se produjo en Navarra, con una caída superior al 33%, seguida de Baleares, con un retroceso cercano al 18%, y Cantabria, donde el recorte fue del 14%.

Conviene recordar de dónde venimos. Durante años, desde ciertos sectores del negocio inmobiliario y desde las propias plataformas de alquiler vacacional, se ha sostenido que la expansión de los pisos turísticos no tenía un impacto significativo sobre el mercado residencial. Que era un problema menor. Que la solución estaba en construir más, no en regular. Pues bien, Bruselas ha llegado a una conclusión diferente, respaldada por datos: el crecimiento descontrolado del alquiler vacacional sí afecta a la disponibilidad y al precio de la vivienda para los residentes, especialmente en los destinos más demandados.

El Ministerio ha vinculado explícitamente este impulso inversor al objetivo de acercar España a los estándares europeos en materia de vivienda asequible. Es una aspiración legítima y necesaria, pero que exige ser honesto sobre las dimensiones del reto. Para llegar a niveles similares a los de los países del norte de Europa harían falta decenas de miles de viviendas públicas adicionales cada año durante al menos dos décadas. Los 465 millones licitados en el primer trimestre son un avance notable, pero la escala del problema sigue siendo muy superior a la de la respuesta.

Más allá de la fotografía trimestral, la perspectiva anual despeja cualquier duda sobre la dirección del mercado. El IRAI creció un 7,1 % en el primer trimestre respecto al mismo periodo del año anterior, acelerando ligeramente frente al 6,8 % registrado en el cuarto trimestre de 2024. No hay señales de ruptura de la tendencia; al contrario, el indicador consolida su senda alcista con paso firme.